救貧院の孤児として育てられたオリバーは、ここを管理する教区吏と孤児たちから非人間的ないじめに耐え兼ね、９歳のある日に夜逃げしてロンドンへ向かうことに。 ロンドンを放浪するうちにユダヤ人フェイギンを頭とする窃盗団に無理矢理取り込まれたオリヴァー。しかし、仲間の少年たちと一緒に街中にスリに出かけるも、早々に逮捕される。無実の証言によって釈放され、スリの被害にあった紳士のブラウンロー氏に引き取られる。この温かい一家でオリヴァーは幸福感に浸るが、フェイギンはオリヴァーから一味に危険が及ぶことを懸念し、お使いに出た彼を再び捕らえる。 その後、フェイギンの仲間ビル・サイクスとともに盗みへ出かけることになったオリヴァーは、盗みに入る家に侵入する際に家人に気付かれて負傷し置き去りにされる。そこで彼は、幸運にもその家の女主人メイリー夫人と養女のローズに介抱される。 一方、そのころモンクスという男が、オリヴァーに不利な情報をもってフェイギンに接近し、オリヴァーを悪に染めることを条件に多額の謝礼を約束する。オリヴァーに同情していたサイクスの情婦ナンシーは、オリヴァーをこの状況から助けようとローズに一味の巣窟を教えるが、それがためにサイクスに惨殺されてしまう。このスリリングな抗争の結果はどうなるのか。そして、この抗争を通じて、オリヴァーの数奇な出生の秘密が解き明かされてゆく。